近来，日本经济遭遇重重变数。去年11月19日，该国结束负利率政策，首次开始执行加息计划。然而，日元汇率未能如预期反弹，反而呈现疲软态势。

对此状况，日本央行颇感忧虑。全球化背景下，由于全球资本的大幅度抛售，日元汇率进一步走低。自去年3月起，美联储加息节奏明显加快，截至今年4月底，已累计进行11次加息。

得益于此，美国在过去一年的资本市场中收益颇丰，成功走出2022年以来的经济困境。全球多数国家的经济市场受到牵连，其中尤以日本为甚。去年8月，日元兑美元汇率跌破53年来新低，贬值幅度达1.5%。

面对美元的强势，大量国际资本从日本市场撤出，涌入美国。日本经济疲态尽显，不仅体现在日元持续贬值，同时国内物价也在飙升。日本消费价格指数已上涨3%，刷新1981年以来的历史高位。

在美联储“收割”和日本国内经济下滑的双重压力下，日本央行于3月19日决定将利率由负0.1%提升至零至零点一个百分点之间，旨在推动经济结构调整。然而，这一举措并未有效提振日元汇率，反而引发日元抛售潮。

日本央行期望通过加息吸引去年流向美国的资金回流，但仅有40%的受访者表示赞同。结果，日本央行加息后出现了一种奇特现象——不仅未能重塑投资者对日本市场的信心，反而促使日元持续下跌，招致国际资本的做空浪潮。

展望未来，日本经济恐将迎来一段动荡期。大量日元遭到抛售，导致汇率急速下跌；而日本此时外汇储备不足以应对。日本经济泡沫破裂，土地和国防销售陷入困境，国民财富大幅缩水，众多日资企业因资不抵债而破产。

当前，类似情况似乎有再度上演的可能性，日本央行亦多次承诺将采取措施打击做空。然而，日本应如何应对新的做空浪潮，以及如何从中抽身，留给他们的时间已经所剩无几。